Segnali Fed che una ripresa completa è lontano anni

Larry Downing / Reuters

Ben S. Bernanke, presidente della Federal Reserve, ha detto che la banca centrale si sta impegnando per la giusta quantità di stimolo.

Da Binyamin Appelbaum

Pubblicato il: 25 gen 2012

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La Fed ha detto che ora prevede di mantenere a breve termine dei tassi di interesse vicino allo zero fino alla fine del 2014, continua la trasformazione di una politica che nasce come terapia d'urto durante l'inverno del 2008, in sei anni di campagna per aumentare la spesa da parte dei mutuatari premiando e punendo risparmiatori.

L'economia è cresciuta "moderatamente" nelle ultime settimane, la Fed ha detto in un comunicato diffuso dopo una riunione di due giorni della sua politica del comitato, ma i lavori erano ancora scarse, il settore immobiliare è rimasto profondamente depresso e flirt d'Europa con la crisi potrebbe compromettere la nascente ripresa interna.

Le previsioni di crescita della Fed fino al 2,7 per cento quest'anno, fino al 3,2 per cento l'anno prossimo e fino al 4 per cento nel 2014, ma alla fine di tale periodo, la banca centrale prevede che la ripresa sarebbe ancora incompleta. I lavoratori sarebbero ancora in cerca di lavoro, e le imprese sarebbero ancora alla ricerca di clienti.

"Che cosa abbiamo imparato oggi? Le cose vanno male, e non sta migliorando alla velocità che vogliono loro di migliorare ", ha dichiarato Kevin Logan, capo economista degli Stati Uniti presso HSBC. "Questo è quello che ha concluso - 'abbiamo allentato la politica molto, ma non l'abbiamo facilitato abbastanza.' "

L'impatto economico del basso tasso di interesse tasso di estensione, tuttavia, sarà probabilmente modesto. Molte aziende e consumatori non possono beneficiare di prestiti, un problema della Fed sforzi non affrontano. Inoltre, a lungo termine i tassi sono già ai minimi e, come spingere su una molla, il gioco si fa più difficile mentre si avvicina il pavimento. Infine, la Fed era già ampiamente previsto dagli investitori per mantenere i tassi vicino allo zero anche nel 2014, limitando i vantaggi di un annuncio ufficiale.

"Non vorrei sopravvalutare la capacità della Fed di cambiare in maniera massiccia le aspettative attraverso le sue dichiarazioni," il presidente della Fed, Ben S. Bernanke, ha detto in una conferenza stampa Mercoledì dopo l'annuncio. "E 'importante per noi di dire ciò che pensiamo ed è importante per noi fornire la giusta quantità di stimolo per aiutare l'economia riprendersi dalla sua condizione attualmente sottoutilizzate."

La Fed prevede per i tassi di interesse sono stati presentati in mezzo a una raffica di dichiarazioni della banca centrale pubblicato Mercoledì, nell'ambito della sua campagna per migliorare la sua trasparenza. E mentre piacque alcuni investitori nei mercati, ha lasciato altri confuso. Il Dow Jones, che era stato fino al mattino, ha iniziato in costante aumento dopo la Fed ha rilasciato la sua dichiarazione a circa 12:30 Mercoledì. Il Dow Jones ha chiuso la giornata a 81,21 punti a 12,756.96.

La prima volta affermazione tradizionale della Fed, rilasciato dopo ogni riunione del suo comitato di politica, che ha detto che la banca centrale intende mantenere i tassi a breve vicino allo zero ", almeno fino alla fine 2014."

Novanta minuti più tardi, la Fed ha pubblicato per la prima volta le previsioni dei membri della commissione su quando avrebbe alzato i tassi. Ha dimostrato che 11 dei 17 membri prevista la Fed ad alzare i tassi entro la fine del 2014. Nel loro insieme, i documenti ha suggerito che la Fed dovrebbe mantenere i tassi vicino allo zero fino a fine del 2014, ma probabilmente non più di questo.

Dall'inizio della crisi finanziaria nel 2007, la Fed ha alternato sprazzi di attività con periodi di riposo, concludendo più volte di aver fatto abbastanza per poi scoprire l'economia ancora fatica a riprendersi. La Fed ha annunciato la scorsa estate che la banca centrale intende mantenere i tassi d'interesse vicino allo zero almeno fino alla metà del 2013, e che avrebbe provveduto a ridurre a lungo termine dei tassi di interesse attraverso i cambiamenti nel tipo di titoli di investimento che detiene. Da allora, due incontri erano passati senza l'introduzione di nuovi programmi.

Ultima azione della Fed è arrivato dopo una serie di dati economici migliori del previsto, suggerendo alcuni analisti che il ritmo di crescita potrebbe iniziare a crescere senza alcun aiuto ulteriore. La Fed è anche implacabile sotto attacco da candidati presidenziali repubblicani che hanno detto che le sue politiche stanno facendo poco di buono e alla fine stimolare l'inflazione

E c'è sempre più critica che la Fed politiche sono ingiustamente prendendo soldi dai risparmiatori, tra cui molti anziani che hanno pianificato le loro pensioni in tutto il tassi di interesse che attività a basso rischio come i depositi bancari utilizzati per pagare.

Bernanke ha dichiarato Mercoledì che la Fed era al corrente di questo, ma agiva di nuovo, perché ancora non credevano che si è fatto abbastanza. Allo stesso tempo, ha suggerito che la Fed non era sul punto di misure più drastiche, come espandendo ulteriormente il proprio portafoglio di mortgage-backed securities.

Tali acquisti rimangono in esame, Bernanke ha detto, ma solo "se vediamo che la ripresa è incerta o se vediamo che l'inflazione non si sta muovendo verso target."

Nell'ambito della sua campagna di trasparenza, la Fed ha anche pubblicato Mercoledì dichiarazioni dei suoi obiettivi a lungo termine, formalizzando il suo tradizionale impegno a mantenere l'inflazione a circa il 2 per cento l'anno. La Fed ha anche detto che era altrettanto impegnata a ridurre al minimo la disoccupazione, ma che il suo obiettivo sarebbe esatta varia a seconda delle circostanze economiche. Ha detto che ora l'obiettivo è stato quello di ridurre la disoccupazione al di sotto del 6 per cento.

La nuova previsione ha mostrato che la Fed si aspetta di colpire il suo obiettivo di inflazione per i prossimi tre anni, ma a scendere ben al di sotto dei suoi obiettivi per la disoccupazione. La Fed prevede che la disoccupazione scenderebbe non inferiore a 8,2 per cento quest'anno, solo leggermente inferiore al tasso attuale del 8,5 per cento, e non inferiore a 7,4 per cento entro la fine del prossimo anno. Entro la fine del 2014, la Fed si aspetta ancora che almeno il 6,7 per cento delle persone attivamente interessate a lavorare non sarebbe in grado di trovare lavoro.